[주식 종목 분석] LG에너지솔루션 (373220)

회사명 : LG에너지솔루션(373220) 

 

 

1. 사업의 개요

당사는 EV(Electric Vehicle), ESS(Energy Storage System), IT기기, 전동공구, LEV(Light Electric Vehicle) 등에 적용되는 전지 관련 제품의 연구, 개발, 제조, 판매하는 사업을 영위하고 있으며, 에너지솔루션 단일 사업부문으로 구성되어 있음 

 

2. 포괄손익계산서 

구분	제 5 기 3분기		제 4 기 3분기		비율(%) 5기/4기 누적
	3개월	누적	3개월	누적
매출액	6,877,843	19,168,423	8,223,542	25,744,146	74.5
영업이익(손실)	448,259	800,915	731,249	1,825,014	43.9
분기순이익(손실)	561,307	749,619	420,531	1,447,658	51.8

올해 3분기까지의 실적과 작년(2023년) 실적을 비교해보면, 매출액 및 영업이익 측면에서 작년대비 대폭 감소했습니다. 누적 기준으로 작년 대비 금년도 매출액은 74.5%, 영업이익은 43.9% 수준인데요.  

아무래도 이차전지 배터리 산업이 작년 대비 주춤하기 때문인 것으로 보입니다. 캐즘(Chasm) 현상이 나타나는 것이죠. 

※ 캐즘(Chasm) : 첨단 기술 제품이 소수의 혁신적 성향의 소비자들이 지배하는 초기 시장에서 일반인들이 널리 사용하는 단계에 이르기 전 일시적으로 수요가 정체하거나 후퇴하는 현상 

 

 

3. 관련 뉴스/리포트 

[iM증권, 2024.11.14] 

- 4Q24 매출액은 6.9조원(-13% YoY, +1% QoQ)으로 전분기와 유사할 것으로 예상되나 AMPC 보조금 4,250억원을 반영한 영업이익은 -1,210억원(적자전환 YoY/QoQ)으로 적자 전환할 전망임 

- 배터리 셀 재고를 고려한 연간 공급 규모를 생각했을 때 일시적인 재고 조정 필요, 고수익성 제품인 스마트폰향 파우치 비중 축소로 소형전지 수익성 하락 예상 

- 미국 트럼프 대통령 재임으로 인해 2025~2028년 AMPC 기대치가 낮아지면서 실적 추정치가 하향되며 주가 밸류에이션 부담이 더욱 높아질 가능성 有 

※ AMPC : 미국 인플레이션 감축법(IRA) 내 '첨단제조 세액공제(Advanced Manufacturing Production Credit – AMPC)' 조항이 있음 

 

[한화투자증권, 2024.10.29] 

- 2024년 4분기는 바닥을 확인하는 시기로, 영업적자 기록 등 컨센서스를 대폭 하회할 것으로 전망 

- 동사는 7월 이후 1) 주요 OEM들과 3건의 수주 발표, 2) 테슬라의 25년 판매량 가이던스(YoY +20~30%)도 긍정적이었으며, 3) 유럽은 25년 CO2 배출 규제 강화로 OEM들의 보급형 전기차 판매가 확대 기대감이 큼 

- 25년까지는 보급형 배터리 양산 준비가 미흡하고, 미국은 대선 불확실성으로 인해 중장기 성장성에 대한 우려가 큼 

- OEM들과 중장기 수주가 가시화된만큼 26년부터는 재차 고성장 사이클에 진입할 것으로 전망 

 

 

4. 차트 

LG에너지솔루션은 지난 2024년 8월, 31만원 대로 최저 주가를 기록했습니다. LG화학으로부터 물적분할 후 가장 낮은 주가를 기록했던 것으로, 현재는 그로부터 약 10만원가까이 증가한 상태인데요. 2022년도 하반기부터 2023년까지 높은 주가를 형성하다가 이차전지 배터리 시장 캐즘과 전기자동차 보조금 감소 등의 원인으로 주가가 떨어져 왔습니다.  

리포트를 확인했을 때 4분기 실적도 좋지 않을 것으로 보이므로 주가가 단기간에 상승하기는 쉽지 않아보입니다. 미국 IRA 관련해서도 트럼프 재임에 따른 지속적인 보조금 등이 어려워질 수 있기 때문에 지속 확인이 필요합니다. 

읽어주셔서 감사드립니다. 마침.

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